Illustrasjonsfoto Illustrasjonsfoto

Inspirasjon til budsjettarbeidet

Kommunalbanken får ofte henvendelser som gjelder forslag til budsjettrente/flytende rente for kommende budsjett- og økonomiplanperiode. Vi har derfor laget en tabell basert på både Norges Banks referansebane og andre mer markedsbestemte holdepunkter, som vi forklarer nærmere om i det følgende.

Publisert 2. november 2011 av JAN WALBECK

Til syvende og sist vil det være synsing som avgjør hva man bruker, men vi håper likevel systematikken kan være til hjelp i denne og eventuelt senere budsjettprosesser.

Norges Bank oppdaterte sin forventede renteutvikling (rentebane) i Pengepolitisk rapport nr. 3/11, som ble utgitt i forbindelse med rentemøtet 19. oktober. Rentebanen ble justert ned hele 1,5 prosentpoeng slik at Norges Banks anslag for gjennomsnittlig styringsrente for kommende periode blir:  2012 = 2,25 %, 2013 = 3,00 %, 2014 = 3,75 %. Se bildet, hentet fra Pengepolitisk rapport nr. 3/11:

Tabell anslag_styringsrente1

 

I samme rapport anslår Norges Bank differansen mellom styringsrenten og 3 mnd Nibor å være 0,75 prosentpoeng for 2012, mens den skal krympe til hhv 0,50 og 0,25 prosentpoeng de to påfølgende årene.  

Markedets egen oppfatning av utviklingen kan leses av på de såkalte FRA-kontraktene som noteres daglig i markedet, og som konkret sier noe om hva NIBOR forventes å ligge på fremover i tid. Disse vil alltid reagere raskt på hendelser i markedet og kan derved svinge mye over tid. De viser nå en lavere rentebane enn Norges Bank legger til grunn og har i hele høst indikert lavere rente for neste år enn i år.

Som et ekstra holdepunkt for å anslå fremtidige kommunale lånerenter, tar vi med ett års fastrenter i Kommunalbanken, basert på start 2. januar hvert år (forhåndsbinding av renten). Vi kan indikere følgende nivåer:

  • 02.01. - 31.12.2012 = 2,92 prosent
  • 02.01. - 31.12.2013 = 2,98 prosent
  • 02.01. - 31.12.2014 = 3,56 prosent
  • 02.01. - 31.12.2015 = 4,01 prosent

Konklusjon: I siste pengepolitisk rapport har Norges Bank nærmet seg markedets forventninger til  fremtidig pengemarkedsrente (NIBOR). Oppsummert har vi kommet med to forslag til budsjettrente hvor anslag 2 er tilnærmet lik det Norges Bank anslår, se tabellen nedenfor:

Tabell anslag_styringsrente2

Kilde, Norges Bank : http://www.norges-bank.no/no/om/publisert/publikasjoner/pengepolitisk-rapport/3/

Artikkel er utarbeidet av Børge Daviknes og Christin H. Kanden.

Vi gjør oppmerksom på at dette er vårt eget anslag for kommunal budsjettrente, anslaget vil endres over tid, avhengig av anslag fra Norges Bank og når markedsrentene endrer seg. Vi ber om at anslaget brukes med forsiktighet. Kommunalbanken fraskriver seg ethvert ansvar for at den fremtidige utviklingen av rentesatser som ikke harmonerer med våre anslag.